半个故事并没有描述整个现实


<p>Ben D Kritz上周末,评级公司的研究机构穆迪分析师在一份报告中称菲律宾1月份制造业产出“可能”同比增长53%如果这是真的,那将相对于12月增长率为49%预期的信息是,菲律宾工厂正在忙于制造另一个指标,即整体经济状况良好,并且好转好消息,对吗</p><p>好吧,不是那么快Moody的分析报告的是它对工厂产量的估计,正式称为生产量指数(VoPI),这通常与菲律宾统计局发布的月度报告中突出显示的数据相同( 1月份的数据将在本周四公布.VoPI告诉我们一些重要的事情:无论是通过增加新产量还是现有工厂利用更多产能,生产能力是否在增加,间接地,VoPI是一个定性指标国家的就业环境 - 如果工厂数量增加,就会有更多人在工作国民经济不是用火花塞线或生产的牙膏包的数量来衡量的,而是以比索 - 实际货币计算 - 所以VoPI没有伴随它的指标,生产价值指数(VaPI)与VoPI同时发布,但在最近几个月被相应的新闻稿淡化,如果不是完全忽略,因为与量指标相比,制造业价值一直在下降;在2015年12月,它同比下降了26%它在11月略有上升,增长了10%,但在此之前的10个月中有9个下降,可追溯到2015年1月几乎完成了本课程就在一年前,我将在这里简单介绍一下稳定或增加制造量以及价值下降并不是一个好的组合,因为它表明价格正在下降制造商必须生产更多以维持其收入,意味着他们的利润率正在下降,最终将导致业务扩张或新业务的投资减少价值随着交易量的增加显然是更好的情况的一个标志,但它取决于两者之间的差异程度如果价值增加的速度类似于或高于数量的增加,这是一个好消息,一个明确的迹象表明经济正在增长如果价值增加但速度低于数量的增长,这意味着价格下跌的问题仍然存在,但在一些地区的价值上涨有所改善显然,在两个指标都在下降的情况下,根本没有好消息当然,我们将不得不等到周四要弄清楚最新的数据表明了什么,但我无所畏惧的预测,因为穆迪的分析只选择讲述半个故事并完全忽略了价值成分,制造业价值将再次下降,可能与1月份的情况相同</p><p>根据2月份的数据显示,根据2月消费者物价指数的趋势,我甚至可能会看到我们看到通货紧缩周期开始出现的迹象(从15%到15%)在12月到2月之间达到09%,并且考虑到令人不安的出口业绩不足等因素,经济可能会出现更大幅度的放缓显然,这是相当不同的比穆迪分析所试图讲述的故事,并且有一些先例可以看出他们显然是以自私,半诚实的方式表达了政府以高度怀疑态度披露经济数据的方式;当它去年发生时,VaPI迅速萎缩,在接下来的七个月内平均萎缩64%,并帮助整体经济以年初的增长率低于政府和大多数分析师的预期或希望政府本身想要淡化或最好完全避免坏消息的原因是可以理解的,但是像Moody's Analytics这样的客观外部观察者想要这样做的原因并不是那么清楚 一个愤世嫉俗的观点可能是评级机构的业务 - 对一个不在全球重要经济体名单上的国家进行评级审查,该机构评估的公共服务平均数十万美元 - 可能倾向于使其结论比经验更客观友好但我不是愤世嫉俗者,
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